El Gobierno chino parece decidido, tras la celebración del centenario del Partido Comunista chino que tuvo lugar a principios de julio, a dejar bien claro que no desea que su modelo económico siga los pasos del norteamericano, y que no va a permitir a las grandes compañías obtener beneficios exorbitantes para sus dueños salvo que su actividad esté conectada con los objetivos de interés general marcados por el Partido y por el Gobierno.
El último aviso (por el momento) en ese sentido ha sido la serie de comunicaciones de ida y vuelta respecto a las bondades sociales de los juegos online. El pasado lunes un medio cuasi oficial, el Economic Information Daily, publicaba un artículo en el que calificaba a los videojuegos juegos como "opio espiritual", sugiriendo que es una especie de "droga electrónica" y haciendo temer que la industria de los videojuegos fuera el próximo objetivo de los reguladores.
De forma casi inmediata el gigante chino Tencent, una compañía que ofrece múltiples servicios, siendo a la vez una especie de Facebook, WhatsApp, Google, Netflix, Amazon y Spotify reunidos bajo una sola plataforma, se desplomó casi un 10% en Bolsa. Tencent es una de las líderes mundiales de empresas de videojuegos, además de ofrecer internet, mensajería, redes sociales, entretenimiento, publicidad on-line, Fintech y Cloud.
La violenta reacción de los inversores obligó al medio a rectificar parcialmente, reconociendo los beneficios sociales en la "energía positiva" que genera esta actividad. Pero el aviso queda ahí y forma parte de una línea que el Gobierno chino parece tener muy clara, a saber, que es el Gobierno y no las empresas quien determina los grandes objetivos de la política económica.
Si mirásemos el Gráfico de Tencent del último año podríamos ver, igual que lo hacíamos en nuestro Gráfico del pasado lunes con la compañía educativa Gaotu Tedechu, que la caída de Tencent de esta última semana es el último tramo de una caída mucho más grande, que se inició a partir de los máximos de mediados de marzo. Las acciones de Tencent cerraron el 23 de marzo pasado a 32,78 euros y cuatro meses después, el 27 de julio llegaron a perder los 10 dólares por acción.
La gran pregunta es si estamos ante una oportunidad de compra de una gran compañía como Tencent (cabría decir lo mismo de otras como Alibaba o Didi Global) a muy buen precio o si, por el contrario, el intervencionismo del Gobierno chino va a cortar las alas definitivamente a las grandes como parias chinas.
Es muy difícil valorar el impacto de intervencionismo regulatorio en el futuro de las compañías tecnológicas chinas, pero aun a riesgo de equivocarnos pensamos que la caída del 30% de las acciones de Tencent nos brinda la oportunidad de invertir en un conglomerado empresarial muy interesante y en una economía que va a seguir siendo líder en crecimiento, a valoraciones que no veíamos en los últimos 8 años.
INFORMACIÓN LEGAL
El presente artículo de opinión no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente artículo de opinión debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente artículo de opinión, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
Ver más...
El contenido del presente documento así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Renta 4, con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del artículo de opinión y está sujeto a cambios sin previo aviso. Este documento está basado en informaciones de carácter público y en fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Renta 4 por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita en cuanto a su precisión, integridad o corrección.
Renta 4 no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento ni su contenido constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni puede servir de base a ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.
Renta 4 no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida directa o indirecta que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor tiene que tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros.
El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas.
Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes de los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos.
Cualquier Entidad integrante del Grupo Renta 4 o cualquiera de las IICs o FP gestionados por sus Gestoras, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente artículo de opinión, en la medida permitida por la ley aplicable.El Grupo Renta 4 Banco tiene implementadas barreras de información y cuenta con un Reglamento Interno de Conducta de obligado cumplimiento para todos sus empleados y consejeros para evitar o gestionar cualquier conflicto de interés que pueda aflorar en el desarrollo de sus actividades.
Los empleados de Renta 4, pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opciones contrarias a las expresadas en el presente documento.
Ninguna parte de este documento puede ser: (1) copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio (2) redistribuida o (3) citada, sin permiso previo por escrito de Renta 4. Ninguna parte de este artículo de opinión podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.
El sistema retributivo del autor/es del presente artículo de opinión no está basado en el resultado de ninguna transacción específica de banca de inversiones.
Ocultar
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
Renta 4 Sociedad Agente de Bolsa S.A., San Isidro, Lima, Perú
