Tanto Tesla como SpaceX han vuelto a caer la semana pasada, un 0,6% en el caso de Tesla y un 5,8% en SpaceX, con lo que Tesla ha caído más de un 20% en julio y SpaceX más de un 30%.
Se trata en ambos casos, como decíamos la semana pasada, de valores con el peculiar sello de Elon Musk, un sello que imprime, sin duda, una dosis extrema de volatilidad y, a cambio de ello, la expectativa de una revalorización excepcional en el largo plazo, aunque ciertamente hará falta para que así sea que se cumpla ese pronóstico que hizo Elon Musk hace unos días según el cual el PIB global doblará en los próximos cinco años.
Sin llegar a esos extremos, hemos visto también vaivenes importantes en algunas compañías del sector de almacenamiento de memoria vinculadas a la IA, como SanDisk o Micron, que en sucesivas sesiones de la semana pasada han ido alternando caídas de más del 10% y subidas igualmente de dos dígitos, como por ejemplo la subida del 26% que protagonizó SanDisk en la sesión del jueves.
Esos vaivenes forman parte de la fase de corrección que inició el sector de semiconductores y de almacenamiento de memoria a fines de junio, una corrección que se ve muy bien en la línea roja del gráfico que adjuntamos, que refleja la evolución del ETF del índice SOXX de semiconductores. En nuestro gráfico semanal del pasado 11 de mayo, bajo el expresivo título “La subida parabólica del SOXX y su necesaria corrección”, decíamos que “sería deseable que el conjunto del sector de semiconductores pudiese tomar un descanso”, algo que finalmente está haciendo estas últimas semanas.
En el gráfico adjunto se puede observar que el SOXX está en territorio técnico “bajista”, es decir, baja más de un 20% desde sus máximos, algo que ya comentamos en nuestro gráfico semanal del pasado 20 de julio. Pero también se puede observar cómo, a nivel sectorial, esa corrección, aunque muy intensa, está siendo relativamente ordenada, y se ve acompañada de repuntes que evitan, en cierta medida, la sensación de pánico o de caos.
Uno de esos repuntes tuvo lugar el jueves pasado cuando algunos de los valores más significativos del sector, como Nvidia, Micron, o la ya citada SanDisk, subieron con fuerza. Ese día el SOXX subió un 8,5%, SanDisk un 26%, Micron un 18,3%, Broadcom un 4,7%, SK Hynix un 17,5%, TSMC un 7,6% y AMD un13%.
Pero los semiconductores también han recibido ayuda la semana pasada de algunas de las grandes tecnológicas más tradicionales, cuyos resultados gustaron mucho a los inversores. En la sesión del jueves Microsoft subió un 15,5% al demostrar al mercado que su apuesta por la inteligencia artificial empieza a tener retornos monetarios. Y Amazon subió un 15,3% el viernes tras presentar una fuerte subida del flujo de caja gracias a su negocio de “nube” AWS y a su apuesta por la IA.
Como decíamos la semana pasada, a largo plazo la historia de las grandes compañías innovadoras es una historia de creación de valor, y eso es lo que hace que pensemos que el ciclo alcista de las tecnológicas está lejos de acabar.
Departamento de Contenidos y Mercados de Renta 4